Obligacje

Drugi kwartał 2025 r. przyniósł obraz rynku mieszkaniowego, który – mimo wyraźnych spadków w aktywności inwestycyjnej – porusza się już w spokojniejszym, bardziej przewidywalnym rytmie niż w latach naznaczonych pandemią i gwałtownymi impulsami popytowymi. W danych za II kwartał widać jednocześnie hamowanie w pozwoleniach i startach budów oraz stabilizację liczby mieszkań oddawanych do użytkowania. Skala zmian jest istotna, ale nieporównywalna z turbulencjami z pierwszej połowy 2022 r. Wprost przeciwnie – coraz częściej wracamy do wolumenów i relacji charakterystycznych dla końcówki poprzedniej dekady. Ten „powrót do normalności” to wspólny mianownik większości analiz w niniejszym opracowaniu.

Rynek deweloperski wszedł w rok 2024 z dużym optymizmem – bo powodów do optymizmu jest dużo, szczególnie z punktu widzenia deweloperów. Rynek kredytów, po dwóch słabych latach, obronił wysokie wolumeny nowych kredytów, po części dzięki rządowemu programowi wsparcia. Ceny mieszkań w największych miastach, po pierwszych oznakach stabilizacji, wróciły zdecydowanie na ścieżkę wzrostu. Po trzech burzliwych latach – pandemia, inflacja, wojna – rok 2024 zapowiada się o wiele spokojniej – stabilny wzrost jest w dla rynku lepszy niż spektakularne i gwałtowne wzrosty stymulowane nieprzewidywalnymi czynnikami zewnętrznymi.

Rok 2023 na rynku mieszkaniowym można podsumować bardzo krótko: Bezpieczny Kredyt 2%, ale takie podsumowanie byłoby niesprawiedliwe dla tego roku, w którym na rynku deweloperskim działo się sporo – a sporo z tych zjawisk będzie nam towarzyszyło jeszcze w następnych latach.